花旗银行预测：2025年金价飙至3000美元，搅动购金热潮的是TA

24K99讯 花旗银行商品研究部门北美区主管Aakash Doshi在接受Kitco Mining的采访时表示，央行购买者可能对较高的金价不太敏感。他指出，珠宝加工通常占黄金市场的约50％，其余需求来自投资、央行和工业用途。

Doshi说：“历史上，需求方在珠宝需求的推动和引领下形成。黄金珠宝的消费量可能高达50％或55％，”“在过去的10到15年里，这种情况开始发生变化。这真正始于大萧条。因此，在大萧条之前的四十年以及尼克松时代的经济冲击之后，央行一直是黄金的净卖方。他们为市场提供了净供应。在大萧条之后，你看到央行开始成为净买家。”

Doshi表示，央行一直在购买更多的黄金，央行现在每年消费超过1,000吨，“这是市场上的供应被消耗掉了。从矿产生产的角度来看，这现在代表了年度矿产生产的28％。”

过去，较高的金属价格导致珠宝商减少需求。但是，央行可能对价格不太敏感。Doshi表示，央行的购买更具有“战略性”，央行可能是“最不受价格影响的购买者之一。”

在一份研究报告中，Doshi预测黄金可能在2025年达到每盎司3,000美元。Doshi将这一潜在涨势归因于强劲的投资者需求，尤其是在疫情爆发以来实物黄金销量显著增加所表现出的强劲需求。他还指出，新兴市场央行的购买创下了历史新高，这是这种上升趋势的一个因素。

尽管自2月以来黄金价格上涨了20％，Doshi强调，这并不是由典型因素，如美元走弱或利率下降驱动的。他认为，黄金的看涨前景主要是由于强劲的实物需求和金融宏观因素的预期导致的。央行购买不仅为黄金设定了更高的价格底线，还稳定了其波动性。

Doshi强调了另类需求的增长意义，这是由于自疫情以来全球债务水平的膨胀。他建议，黄金历史性的每盎司1,000美元的价格上限可能已经转变为每盎司1,900至2,000美元的支撑基础，这表明持续较高价格的潜力。尽管可能采取更为鹰派的货币政策立场，但Doshi认为，风险回报比倾向于较高的黄金价格，尤其是在面临潜在的美国经济衰退的情况下，这可能会在未来六到十二个月内进一步推动黄金走向每盎司3,000美元的水平。