中信建投期货：美元指数略有下行，贵金属保持强势

股指期货
上个交易日，上证综指跌 0.72%，深证成指跌 1.57%，创业板指跌 1.81%，科创 50 跌 2.13%，沪深 300 跌 0.88%，上证 50 跌 0.66%，中证 500 跌 1.41%，中证 1000 跌 1.84%，深证 100ETF 跌1.52%。两市成交额为 9313.49 亿元，较前一交易日增加约 134 亿元。北向资金净流出 30.45 亿元，前一交易日净流出 22.75 亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：公用事(2.34%)，银行(0.57%)，汽车(0.13%)。表现最差的行业分别为： 轻工制造(-2.59%)，食品饮料(-3.05%)，美容护理(-4.27%)。基差方面，IC、IM 贴水幅度扩大，当季合约年化基差率分别为-6.8%、-14.4%；IH、IF 各月份合约基差走弱，远月合约基本维持贴水，当季合约年化基差率分别为-1.9%、-2.5%。跨期价差方面，IH、IF、IM 跨期价差扩大，IC 当月-下月合约价差小幅扩大。1-2 月的出口和通胀数据超预期，3 月份 PMI 重回荣枯线以上，但市场对于经济基本面的结构性复苏仍持谨慎态度。地产投资的持续低迷和房企资金链紧张的局面暂未得到有效缓解，对反弹空间形成限制。进入年报和一季报披露季，市场交易主线或落在经济基本面修复与公司业绩表现的验证情况。在此阶段，应重点关注业绩改善板块，尤其是高股息期指，如 IF 和 IH，可能会在财报披露期内受到青睐；而中小盘短期推荐保持谨慎观望为主，等待更多驱动因素的出现。
股指期权
上个交易日，上证综指跌 0.72%，深证成指跌 1.57%，创业板指跌 1.81%，科创 50 跌 2.13%，沪深 300 跌 0.88%，上证 50 跌 0.66%，中证 500 跌 1.41%，中证 1000 跌 1.84%，深证 100ETF 跌1.52%。两市成交额为 9313.49 亿元，较前一交易日增加约 134 亿元。北向资金净流入-30.45 亿元，前一交易日净流出 22.75 亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：公用事业(2.34%)，银行(0.57%)，汽车(0.13%)。表现最差的行业分别为： 轻工制造(-2.59%)，食品饮料(-3.05%)，美容护理(-4.27%)。1-2 月的出口和通胀数据超预期，3 月份 PMI 重回荣枯线以上，但市场对于经济基本面的结构性复苏仍持谨慎态度。地产投资的持续低迷和房企资金链紧张的局面暂未得到有效缓解，对反弹空间形成限制。进入年报和一季报披露季，市场交易主线或落在经济基本面修复与公司业绩表现的验证情况。在此阶段，应重点关注业绩改善板块。策略方面，近期股指市场或续以企稳震荡为主，期权端可适当卖出波动率或备兑策略增厚收益。
国债期货
周一，国债期货震荡收涨。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约涨 0.15%，10年期主力合约涨 0.04%，5 年期主力合约涨 0.06%，2 年期主力合约涨 0.03%；跨品种价差方面，4TS-T上涨 0.121 元，2TF-T 上涨 0.095 元，3T-TL 下跌 0.055 元；跨期价差方面，TS 近远月价差持平，TF 近远月价差上涨 0.005 元，T 近远月价差下跌 0.015 元，TL 近远月价差上涨 0.04 元。总体而言，期债单边各品种普涨，短期限合约相对长期限走强，近远月价差表现分化。


贵金属
美国 3 月纽约联储 1 年通胀预期稳定在 3%，欧元区 4 月投资者信心指数小幅小幅回升，美元指数略有下行，贵金属保持强势。近期市场利多因素相对有限，美元与美债收益率仍在高位，并且美联储 6 月降息预期还有所下行，但贵金属做多热情高涨，市场情绪波动较大。因此，短期金银或有超涨可能，存回调风险。操作上，短线考虑多单止盈离场，长线等待逢低布局多单机会。沪金 2406 参考区间 530-565 元/克，沪银2406 参考区间 6800-7300 元/千克。
工业硅
工业硅期货低位小幅回升，现货市场继续下行，尽管市场仍然略显悲观，但悲观情绪已明显释放。从基本面来看，硅企亏损压力持续加大，硅厂停产数量持续增加，供应的减少有望环节过剩担忧；下游对工业硅消耗暂时平稳，但多晶硅、有机硅下游均面临需求不佳的问题，给后市开工带来下调的预期，采购需求持续疲软。总体来看，工业硅行情低迷正在压制企业开工意愿，供应过剩的压力有所缓解，尽管需求端尚未见到利多因素出现，但工业硅价格已处底部区域，难再进一步下行。操作上，暂观望，SI2405 合约参考区间 11800-12400 元/吨。
螺纹钢
市场焦点：昨日，237 家主流贸易商建筑钢材成交 19.96 万吨，环比增 73.7%。本周，钢银电商口径城市钢材总库存 1301.95 万吨，环比减 22.93 万吨；建筑钢材库存 802.33 万吨，环比减 17.58；热卷库存 285.97 万吨，环比减 6.03 万吨。原料方面，4 月 8 日华北部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降 100 元/吨、干熄焦提降 110 元/吨，2024 年 4 月 9 日 0 时起执行。当前钢材基本面仍然偏弱，但受外盘和相近品种暴涨影响，市场整体情绪有所回升，部分投机资金进入，盘面拉升。短期内钢价或将震荡偏强。操作策略：RB2410 合约逢低布局多单。
热卷
市场焦点：上周热卷实际产量 325.59 万吨，环比增 3.61 万吨，增幅 1.12%，热卷供给增幅高于螺纹，主要原因为在制造业高景气下，热卷基本面驱动较强，热卷厂商生产意愿较强。总库存 426.44万吨，环比去库 4.86 万吨，库存降幅 1.13%，已连续去库三周，且本周去库进度略有加速。热卷表需由降转增。海外通胀预期再起，受外盘和相近品种暴涨影响，市场整体情绪有所回升，部分投机资金进入，盘面拉升。短期内钢价或将震荡偏强。操作策略：HC2410 合约逢低布局多单。
铁合金
空头主动减仓，价格反弹。供应端，受利润影响陕西硅铁企业再传减产，内蒙硅锰有企业检修，南方主产区延续减产。供给端均朝着有利方向变动，然而库存压力仍存，尤其硅锰。硅铁工厂和交割库存相对中性，硅锰库存历史新高、压力偏大。需求端无明显变化，刚需低迷、下游补库偏弱，整体表现偏低迷，难以支撑价格持续好转。
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